2024 年 4 月 1 日
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Citadel 创始人兼首席执行官 Ken Griffin 在致投资者的一封信中将公司的持续成功归因于三个核心原则：k8凯发天生赢家一触即发官网在扩大竞争优势方面无与伦比的专注和纪律、k8凯发天生赢家一触即发官网对团队合作和协作力量的信念，以及k8凯发天生赢家一触即发官网创建对冲基金历史上最强大团队的愿望。这封信还概述了 Ken 对 2024 年的展望，包括对充满挑战的中期经济形势的看法。阅读下面的信。
尊敬的投资者，
2023 年对 Citadel 来说是成功的一年。
去年的业绩是由三个核心原则推动的：k8凯发天生赢家一触即发官网在扩大竞争优势方面无与伦比的专注和纪律、k8凯发天生赢家一触即发官网对团队合作和协作力量的信念，以及k8凯发天生赢家一触即发官网创建对冲基金历史上最强大团队的愿望。
在k8凯发天生赢家一触即发官网开始新的一年之际，我想分享我对这些成功支柱及其对k8凯发天生赢家一触即发官网业绩的持续贡献的看法。
扩大k8凯发天生赢家一触即发官网的竞争优势
竞争优势是一种独特的属性或一组属性，使公司能够超越竞争对手并在市场中建立强大的地位。自成立以来，将这一概念应用于投资艺术一直是 Citadel 的指导原则。
在每一项投资策略中，k8凯发天生赢家一触即发官网都努力创造比其他市场参与者尽可能多的竞争优势。这些优势包括从先进的定价分析到风险管理能力，再到增强k8凯发天生赢家一触即发官网交易执行的系统。k8凯发天生赢家一触即发官网利用k8凯发天生赢家一触即发官网的资源，包括精英定量研究人员和才华横溢的软件工程师，来应对挑战并抓住机遇，k8凯发天生赢家一触即发官网相信这将在k8凯发天生赢家一触即发官网的投资策略中产生最实质性的竞争优势。
k8凯发天生赢家一触即发官网渴望永不自满。k8凯发天生赢家一触即发官网的领导团队致力于弘扬不懈发展的精神，不断追求重大改进并培育持续学习和创新的文化。例如，经过三十多年的研究和开发，k8凯发天生赢家一触即发官网不断发现新的见解并将其应用到k8凯发天生赢家一触即发官网的可转换债券定价分析中。 Citadel 解决问题、持续学习和知识创造的文化吸引了来自各行各业的一些最聪明的人才加入k8凯发天生赢家一触即发官网的团队。
作为一个团队取得成功
k8凯发天生赢家一触即发官网坚信，k8凯发天生赢家一触即发官网的成功源于团队合作。k8凯发天生赢家一触即发官网毫无歉意地维护着一种人们在k8凯发天生赢家一触即发官网世界各地的办公室里一起工作的文化——这些办公室旨在鼓励协作和沟通。k8凯发天生赢家一触即发官网的许多墙壁上都贴满了白板，上面写满了公式和示意图。k8凯发天生赢家一触即发官网的文化吸引了那些喜欢讨论和辩论想法、有有意义的职业抱负并希望成为获胜团队一员的个人。 Citadel 是那些喜欢共同努力影响金融世界的人们的家。
k8凯发天生赢家一触即发官网敬业的文化使k8凯发天生赢家一触即发官网能够持续取得成功。例如，k8凯发天生赢家一触即发官网的投资和投资组合构建团队之间的牢固合作伙伴关系推动k8凯发天生赢家一触即发官网走向资本配置的最佳前沿。在市场压力下，k8凯发天生赢家一触即发官网的业务领导者、风险经理和投资组合经理的集体判断使k8凯发天生赢家一触即发官网能够利用市场机会，而其他依赖简单止损方法的人却无法利用市场机会。k8凯发天生赢家一触即发官网投资组合经理的卓越成就证明了 Citadel 的建设性和赋权文化。k8凯发天生赢家一触即发官网的团队合作和协作文化所产生的真正协同作用使k8凯发天生赢家一触即发官网作为一个集体比作为个人更加成功。
组建对冲基金历史上的一流团队
k8凯发天生赢家一触即发官网为建立对冲基金历史上最强大的团队之一而感到自豪。k8凯发天生赢家一触即发官网为 Citadel 招募经验丰富的专业人士的能力是无与伦比的。同样，几十年来，k8凯发天生赢家一触即发官网在吸引来自一流学院和大学的天才毕业生方面取得了巨大成功。例如，今年，k8凯发天生赢家一触即发官网收到了超过 100,000 份来自本科生和研究生的 Citadel 家族全职和实习项目职位申请。k8凯发天生赢家一触即发官网将从这些才华横溢的申请者中选择一小部分，保持k8凯发天生赢家一触即发官网为人才设定的极高标准。
k8凯发天生赢家一触即发官网的人才发展战略围绕球员-教练模式。k8凯发天生赢家一触即发官网提供个性化的指导和发展，这是k8凯发天生赢家一触即发官网对新兴人才价值主张的核心。k8凯发天生赢家一触即发官网的团队成员与一些业内最有影响力和最受尊敬的领导者合作并向他们学习。在 Citadel 建立职业生涯是一段令人兴奋且引人入胜的旅程，并得到促进成长和卓越的世界一流资源的支持。
k8凯发天生赢家一触即发官网对精英管理的坚定承诺得到了普遍认可和尊重。每个人，无论其职位如何，都可以贡献想法，影响k8凯发天生赢家一触即发官网的结果，并根据自己的成就和抱负取得进步。职业发展和加速取决于技能和贡献，而不是头衔或任期。k8凯发天生赢家一触即发官网的许多最高层领导者都是从k8凯发天生赢家一触即发官网这里开始他们的职业生涯的，这证明了k8凯发天生赢家一触即发官网在培养和提拔人才方面所取得的成功。
k8凯发天生赢家一触即发官网团队的力量是k8凯发天生赢家一触即发官网成功的基石。k8凯发天生赢家一触即发官网致力于不断加强 Citadel 最重要的资产：k8凯发天生赢家一触即发官网的员工。
2024 年展望
2023 年对于世界各地的投资者和央行行长来说是动荡的一年。例如，在美国，央行与通胀作斗争，而投资者却在不稳定的数据中徘徊，这些数据时而预示着更高的通胀、潜在的软着陆或经济衰退。
展望未来，k8凯发天生赢家一触即发官网预计，由于结构性和周期性因素，中期经济格局仍将充满挑战。重点关注美国，k8凯发天生赢家一触即发官网预计随着通胀缓解，固定收益市场的环境将更加有利。在央行坚持对抗通胀压力的情况下，未来几个季度的经济增长可能会温和，仍低于潜力。由于通胀下降和工资持续增长，消费者应该受益于实际收入的增加。然而，正如k8凯发天生赢家一触即发官网在过去一年中所警告的那样，美国公共债务的飙升是一个日益令人担忧的问题，不容忽视。例如，国会预算办公室估计，2023年净利息支出将达到GDP的3.1%，比1974年至2023年的平均水平高出整整一个百分点。在失业率徘徊在3.75%左右的情况下，美国政府却出现6.4%的赤字，这是不负责任的。k8凯发天生赢家一触即发官网必须停止以牺牲子孙后代为代价的借贷。由于政府债务和福利支出增加的负担几乎给每个主要经济体带来压力，西方世界迫切需要大幅提高生产率。
结束
k8凯发天生赢家一触即发官网非常荣幸地获得 LCH Investments 在 2023 年自成立以来净收益排名中对k8凯发天生赢家一触即发官网的认可。被誉为历史上最赚钱的对冲基金经理不仅仅是一个头衔，它反映了k8凯发天生赢家一触即发官网在过去三十年中培育的持久文化和精神。
虽然k8凯发天生赢家一触即发官网对获得这样的认可感到荣幸，但k8凯发天生赢家一触即发官网仍然专注于未来。 k8凯发天生赢家一触即发官网的投资者，从机构到家庭，都有一个共同的愿景：让世界变得更美好。k8凯发天生赢家一触即发官网投资者的努力范围从改变生活的医学研究到教育下一代领导人、协助国家履行退休承诺以及支持有影响力的慈善活动。在 Citadel，k8凯发天生赢家一触即发官网非常重视您对k8凯发天生赢家一触即发官网管理资本的信任。k8凯发天生赢家一触即发官网致力于继续追求卓越，提供值得您给予k8凯发天生赢家一触即发官网信任的业绩。
此致，
肯尼思·格里芬
